Geçtiğimiz haftanın en çok kazandıranları arasında altın vardı. Gram altın %3.2’lik bir hareket alanı oluşturdu. Borsa İstanbul ise %2.4 kaybettiren taraftaydı. Mevduat faizleri ise %25 – 30 bandına yükseldi. İçeride seçim gündemi dışarıda resesyonun uzun ve etkilerinin ağır olacağı beklentileri vardı. Bu haftaya ise ABD enflasyon rakamları ve FOMC ışığında başladık. Bu haftaki yazıda daha fazla altın ve Borsa İstanbul değerlendirmesini bulacaksınız.
Altını paranın değerini koruma amacı olarak kullanmaya devam ediyoruz. İçeride ve dışarıda farklı dinamikler etkiliyor olsa da iç piyasada eninde sonunda altın yükseliyor söylemleri çok tanıdık geliyordur. Geçtiğimiz hafta ABD, Avrupa ve İngiltere için hizmet, imalat, üretim tarafında PMI rakamlarını aldık. Büyümeye dair endişeler artıyor.
Gram altın rekor tazeledi
Ayrıca ABD tarafında istihdam piyasasına yönelik gelen veriler ise resesyon endişelerini körükledi. Resesyon dönemlerinde altın tercih edilen bir değer koruma aracı olmuştur. Yine aynı anlayış ile ons altında son 13 ayın zirve seviyeleri 2032 görüldü. Gram altında ise 1257 TL ile rekor tazelendi. Bir yandan bankacılık krizi devam ediyor. OPEC ise sürpriz bir karar ile üretimi kıstı. Rusya – Ukrayna Savaşında yaşadığımız döngüyü hatırladı piyasa. Petrol kısıntısı, enerji ve gıda fiyatlarında artış daha sonrasında ciddi enflasyonist sürecin tekrarlanması. Bu nedenler altını desteklemeye devam ediyor diyebiliriz.
Merkez Bankaları Neden Altın Alıyor?
Dünya Altın Konseyi’nin raporuna göre 2023 yılının ilk 2 ayı merkez bankaları tarafından 125 bin ton altın alımı yapılmış. Singapur, Türkiye, Çin, Rusya ve Hindistan alım yapan başlıca merkez bankaları. En son bu kadar altın alım reaksiyonu 2010 yıllarında görülmüştü. Basitçe, merkez bankaları dolar karşısında kendi para birimlerinin değerini korumak adına altın alımı yapıyorlar diyebiliriz. Bu kadar talep dünya ülkelerinin farklı bir senaryoya hazırlanıyorlar beklentisini yükseltiyor. Çin’in ciddi bir ekonomik güç olduğunu ve ABD’nin en büyük ticari rakibi olduğunu biliyoruz. Trump döneminde başlayan ticaret savaşlarının getirisinin, merkez bankalarını altın alma davranışına itiyor olabilir.
Model Altın Fiyatlaması
Altın fiyatlarının yükselişine devam edip etmeyeceğini sürekli konuşuyoruz. Bir kaç olasılık hesaplaması ile konuya bir bakış kazandırmak istiyorum. Gram altın fiyatlarında hem ons altın hem de dolar/TL’nin etkili olduğunu biliyoruz. Altın ve doların ters çalıştığını düşünürsek birini düşürürken diğerinin değerini çıkaracağım. İki varsayımım olacak;
Ons altın şuan 2000 seviyesinde ve 1900 dolar seviyesine düşerse doların yükselişi nasıl etkileyebilir.
Ons altın 1900 Usd ve dolar 20 TL ise 1 gram altın ; 1217 TL,
Ons altın 1900 Usd ve dolar 21 TL ise 1 gram altın ; 1276 TL,
Ons altın 1900 Usd ve dolar 22 TL ise 1 gram altın ; 1337 TL,
Ons altın 1900 Usd ve dolar 23 TL ise 1 gram altın ; 1400 TL,
Dolar 19,50 de sabit kalırsa ve ons altının yükselişine bakarsak,
Dolar 20 TL ve ons altın 2100 dolar ise 1 gram altın ; 1343 TL,
Dolar 20 TL ve ons altın 2200 dolar ise 1 gram altın ; 1407 TL,
Dolar 20 TL ve ons altın 2300 dolar ise 1 gram altın ; 1471 TL,
Dolar 20 TL ve ons altın 2400 dolar ise 1 gram altın ; 1535 TL,
Rakamlar ve satış fiyatları serbest piyasada farklılık gösterecektir ama siz anlatmak istediğim şu, Dolar 19 TL altına ve Ons 1900 dolar seviyelerinin altına düşmedikçe gram altında 1200 TL’nin altını görmemiz biraz zor gibi.
Burada hesaplama yaparken ikisinin aynı anda çıktığı ya da düştüğü duruma bakmadım. Tabii ki ikisinin aynı anda çıktığı durumda daha hızlı bir yükseliş, dolar ve ons aynı düşerse daha hızlı düşüşler görebiliriz. Bu arada serbest piyasa fiyatları hesapladığımız fiyatların 20-30 TL gibi üstünden işlem görüyor.
Borsa İstanbul’a Bakış
Borsanın rakipleri çok. Kur korumalı mevduat hesaplarına girişler var, orada faizler %25-30 bandına kadar yükseldi. Borsadan çıkış altına giriş var. Döviz hareketli ve küçük küçük yükseliş eğilimi gösteriyor. Yeni halka arzlar için para gereksinimi mevcut hisseler satılarak karşılanıyor olabilir. Nisan ayının sonlarına doğru şirket bilançolarını almaya başlayacağız.
5000 seviyesi üzerinde günlük haftalık kapanışlar görürsek umutlanabiliriz. Ama seçim dönemlerinde büyük yatırımcılar hisse azaltarak, bekle-gör düzenine geçebilir. Alış tarafında temkinli olmakta fayda var. Sağlık bir yükseliş için 4000-4400 bandına kadar düşüler normal kabul edilebilir.
Bol kazançlı bir hafta olması dileklerimle…
Şirin Sarı
Altın ve Para Piyasaları Uzmanı
YASAL UYARI—Burada yer alan her türlü bilgi, değerlendirme, yorum ve istatistiki şekil ve değerler hazırlandığı tarih itibariyle mevcut piyasa koşulları ve güvenilirliğine inanılan kaynaklardan elde edilerek derlenmiştir. Yazar tarafından, karşılığında herhangi bir maddi menfaat temin edilmeksizin, genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olup, hiçbir şekilde yönlendirici nitelikte olmayan bilgiler yatırımcılar tarafından danışmanlık faaliyeti olarak kabul edilmemeli ve yatırım kararlarına esas olarak alınmamalıdır. Bu bilgiler, belli bir getirinin sağlanmasına yönelik olarak verilmemekte ve bu yönde herhangi bir şekilde taahhüt veya garantimiz bulunmamaktadır. Bu itibarla bu sayfalarda yer alan ve hiç bir şekilde yönlendirici nitelikte olmayan hususlar hakkında herhangi bir sorumluluğumuz bulunmamaktadır. Gerek bu yazıdaki, gerekse bu yazıda kullanılan kaynaklardaki hata ve eksikliklerden ve bu yazıdaki bilgilerin kullanılması sonucunda yatırımcıların ve/veya ilgili kişilerin uğrayabilecekleri doğrudan ve/veya dolaylı zararlardan, kâr yoksunluğundan manevi zararlardan her ne şekil ve surette olursa olsun üçüncü kişilerin uğrayabileceği her türlü zararlardan dolayı yazar sorumlu tutulamaz. Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
ÇEKİNCE—Bu rapor tarafımızca doğruluğu kabul edilmiş kaynaklar kullanılarak hazırlamış olup yatırımcılara kendi oluşturacakları yatırım kararlarında yardımcı olmayı hedeflemekte ve herhangi bir yatırım aracını alma veya satma yönünde yatırımcıların kararlarını etkilemeyi amaçlamamaktadır. Yatırımcıların verecekleri yatırım kararları ile bu raporda bulunan görüş, bilgi ve veriler arasında bir bağlantı kurulamayacağı gibi, söz konusu kararların neticesinde oluşabilecek yanlışlık ve zararlardan kurum çalışanları ile yazarın herhangi bir sorumluluğu bulunmamaktadır.
